8月13日，A股市场三大指数全线上涨 ，上证指数突破2024年高点，创逾3年新高
，创业板指涨逾3%，创近10个月新高 。整个A股市场超2700只股票上涨 ，百股涨停。CPO
、光芯片、高频PCB等板块表现活跃
，整个A股市场成交额为2.18万亿元，创逾5个月新高
。

　　资金层面 ，来自融资资金的增量资金积极加仓。Wind数据显示
，截至8月12日，5月以来A股融资余额累计增加超2400亿元 ，而股票型ETF资金同期净流出超1700亿元 。8月13日
，沪深300主力资金净流入近50亿元
。

　　分析人士认为，沪指突破3674.40点是多重积极因素共振的结果 ，近期两融余额站上十年新高
，反映个人投资者风险偏好正在持续回升，市场正处于上行趋势中。

　　● 本报记者 吴玉华

　　市场成交显著放量

　　8月13日 ，A股市场放量上涨，三大指数全线上涨 。截至收盘
，上证指数 、深证成指
、创业板指、科创50指数 、北证50指数分别上涨0.48%
、1.76%、3.62% 、0.74%
、0.84%，上证指数报收3683.46点 ，创业板指报收2496.50点
。上证指数突破2024年10月8日的高点——3674.40点
，创2021年12月14日以来新高，创业板指创2024年10月10日以来新高。

　　市场成交显著放量 ，A股市场成交额为2.18万亿元
，较前一个交易日增加2700亿元，创2月24日以来新高 ，为逾5个月首次突破2万亿元 。其中
，沪市成交额为8870.23亿元，深市成交额为12639.14亿元
。整个A股市场上涨股票数超2700只 ，百股涨停
，逾2400只股票下跌，5只股票跌停。

　　大盘股表现强势 ，带动指数上行 。从对指数贡献度来看，工业富联、药明康德 、紫金矿业
、洛阳钼业、恒瑞医药对上证指数贡献点数居前
，合计达13.45点，占上证指数上涨点数的近五成
。新易盛 、宁德时代、中际旭创
、胜宏科技、东方财富对创业板指贡献点数居前 ，合计达60.54点
，占创业板指上涨点数的近七成，直接带动创业板指数大涨。

　　从盘面上看 ，CPO 、光芯片
、高频PCB等科技板块表现活跃
，培育钻石、液冷服务器 、券商等板块也明显走强 。申万一级行业中，通信
、有色金属、电子行业涨幅居前 ，分别上涨4.91% 、2.37%
、2.01%
，科技股继续走强；银行、煤炭 、食品饮料行业跌幅居前，分别下跌1.06%
、0.81%、0.42%。

　　领涨的通信行业中 ，光库科技20%涨停
，新易盛涨逾15%，鼎通科技涨逾13% ，中际旭创涨逾11%，这4只股票股价均创历史新高
。

　　顺时投资权益投资总监易小斌认为
，沪指突破的原因主要有三点：一是流动性充裕推动市场不断攀升，无论是机构资金还是两融资金都在不断流入 ，市场在“新鲜血液”的注入下充满活力；二是政策层面持续支持
，投资者信心持续提升，观望等待的氛围被乐观情绪替代；三是外围扰动减少或者弱化 ，市场反弹有了坚实的基础。

　　增量资金积极入场

　　市场的反弹离不开增量资金的积极入场
，5月以来，截至8月12日 ，来自融资资金的增量资金积极入市持续推动市场反弹
，而股票型ETF资金出现净流出，这两路资金合计流入超700亿元 。

　　Wind数据显示 ，截至8月12日
，A股两融余额报20261.98亿元，融资余额报20203.65亿元 ，均创2015年7月2日以来新高
。5月以来，A股融资余额累计增加2446.73亿元
，其中5月增加135.44亿元，6月增加489.13亿元 ，7月增加1328.79亿元
，8月以来增加近500亿元。

　　从5月以来融资客对行业板块的加仓情况来看，Wind数据显示 ，融资客对申万一级行业中的28个行业加仓
，对医药生物 、电子、计算机融资净买入金额居前，分别为323.50亿元
、300.62亿元、211.34亿元 ，对电力设备行业净买入超200亿元；仅对石油石化 、农林牧渔
、煤炭行业有融资净卖出
，净卖出金额分别为10.53亿元、8.29亿元 、5.31亿元 。

　　个股方面，5月以来融资客对新易盛
、比亚迪、江淮汽车 、北方稀土
、东方财富加仓金额居前 ，分别为37.90亿元、36.62亿元 、33.85亿元
、28.32亿元、24.07亿元
，对胜宏科技 、贵州茅台加仓金额均超20亿元
。对牧原股份、中信证券
、京东方A、中国平安 、立讯精密减仓金额居前，分别为16.83亿元
、16.24亿元、11.58亿元 、9.35亿元
、7.03亿元。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛表示 ，A股两融余额突破2万亿元，但从规模和成交额占比来看
，当前水平仅相当于2015年峰值的一半，资金面整体较为活跃 ，运行状态仍然健康 。

　　从市场的另一活跃资金——股票型ETF情况来看
，截至8月12日，5月以来股票型ETF累计净流出1734.57亿元
。其中 ，华泰柏瑞沪深300ETF净流出超200亿元
，易方达创业板ETF净流出超150亿元，易方达沪深300ETF净流出近100亿元。

　　此外 ，从主力资金情况来看
，Wind数据显示，8月11日-8月13日 ，沪深300主力资金连续3个交易日出现净流入
，分别为111.81亿元、1.96亿元 、49.01亿元，主力资金明显流入大盘股 。而同期沪深两市主力资金仅在8月11日出现净流入 ，8月12日
、8月13日均为净流出
。

　　对于市场未来的增量资金，东吴证券首席策略分析师陈刚表示
，随着资本市场进入高质量发展阶段，长钱长投优质生态有望加速建设 ，为指数走出长期上行趋势奠定坚实的制度基础。随着收益率降低
，定期存款、理财产品的吸引力将会下降，居民资金有望向权益资产进行迁移 ，为市场带来增量流动性 。

　　缓慢上行趋势有望逐步形成

　　Wind数据显示
，截至8月13日收盘，A股总市值为108.43万亿元 ，创收盘历史新高
，单日增加0.89万亿元。

　　对于市场的积极因素，黑崎资本首席战略官陈兴文表示 ，沪指突破3674.40点是多重积极因素共振的结果
。从国内看
，宏观经济持续修复是根本支撑。制造业采购经理指数连续位于荣枯线以上，工业企业利润增速回升 ，经济基本面稳步恢复为股市上涨奠定基础 。从政策层面看，货币政策稳健灵活
，流动性合理充裕，财政政策持续发力 ，减税降费 、专项债发行使用等刺激经济增长预期
，带动股市上扬
。从微观市场层面看，上市公司业绩预告显示盈利增长 ，提升市场估值水平
，吸引增量资金入场。从国际看，全球经济复苏 ，美国和欧洲等主要经济体经济数据好转
，全球风险偏好上升，国际资金增加对新兴市场股票的配置比例 ，我国作为全球第二大经济体
，外资持续流入推动沪指突破关键点位 。

　　对比历史，陈刚认为 ，相较2015年，随着资本市场定位提升
，在政策积极引导
、制度不断完善的背景下，预计市场运行将不会出现大幅波动 ，缓慢上行趋势有望逐步形成
。

　　对于A股后市
，易小斌认为，从中长期来看 ，市场还会不断拓展空间
，但短期来看有休整的必要，除非权重拉升出现加速 ，但终归还是会调整
，因此需要密切关注成交量和热点的变化，目前维持结构性行情的可能性最大。

　　华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰表示 ，本轮行情增量资金来源众多
，有保险 、养老金、公募基金
、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市 。近期两融余额站上逾十年新高 ，反映个人投资者风险偏好正在持续回升
。居民资产配置正向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮“缓慢上行 ”行情的重要驱动力。风格上
，“十五五”规划将成为后市聚焦点，科技成长仍将是未来较长一段时间的政策主线 。

　　对于市场配置 ，李立峰表示
，行业配置上，关注新技术、新成长方向 ，如国产算力 、机器人
、固态电池等；红利板块回调后带来再配置机会
，如部分低估值中字头股票
。主题方面，建议关注军工、低空经济 、海洋科技等。

　　易小斌表示 ，从弹性的角度看
，机会还是集中在成长性的个股中，主要是TMT
、国防军工、机械和医药等行业 ，但随着热点扩散
，许多低位的股票也会慢慢被激活，呈现出此起彼伏的热闹局面 。