文/新浪财经上海站时行工作室

　　王凯莉此次选择以个人名义出现在资本市场的前台 ，并非偶然。这背后隐藏的是家族“声誉隔离”和财富分工的考量
。

　　王凯莉之父王振华
，是内地知名房企新城控股的创始人。但由于2019年涉入猥亵女童事件，并于2020年被判刑5年 ，刑期自2019年7月3日被刑事拘留起计算，推算王振华已于2024年7月初刑满释放? 。但其声誉在公众层面遭受重创
，已不宜直接出现在资本运作的台前
。

　　自此刑事案件之后，家族权力结构发生了调整。长子王晓松接棒家族地产主业 ，并稳步运营新城控股 。而年幼12岁的王凯莉
，则被安排成为家族新一代在投资领域的代表，通过资本试炼、业务拓展 ，为家族开辟全新的价值增长路径
。

　　她并非空手上阵。根据公告
，本次收购所使用的2.23亿港元资金全部来自万疆资本的内部资源，而这些资金 ，正是王凯莉通过“HuaSheng家族信托 ”获得的受益分配 。该信托由王振华设立
，用于管理和传承家族资产，所持资产还包括新城发展（01030.HK） 、新城悦服务（01755.HK）等香港上市公司股权
。

　　在家族内部的财富传承路径中 ，王凯莉通过信托获得了资金
，而她本人也具备不俗的履历背景。她毕业于北京大学，并在悉尼大学与伦敦大学学院相继获得两个硕士学位 。自2024年10月起 ，她担任一家私人投资公司AstrumApex董事，从事投资项目评估
，积累了初步实操经验
。

　　这意味着，王振华选择以“儿子主业、女儿资本
”的模式 ，完成了家族财富的代际安排。一方面避开了个人声誉问题对家族企业形象的冲击
，另一方面也实现了内部资源的多元分工与风险对冲 。

　　更具策略意味的是此次收购的操作方式。万疆资本集团有限公司，作为本次交易的执行主体 ，据相关媒体报道
，这是一家在2025年7月注册于英属维尔京群岛（BVI）的新成立公司，注册时间距收购协议签订仅两周
。而王凯莉是该公司的唯一股东和唯一董事。

　　万疆资本在成立前并无实际业务 ，显然是为此次交易量身定制的特殊目的载体（SPV） 。

　　此次交易的目标公司——中国新零售供应链集团
，原名盛良物流，早已被市场视为“壳资源” ，本次的收购停牌前
，中国新零售供应链股价突然连续大涨，复牌之后的两个交易日 ，公司股价再度上涨近40%，截至8月13日
，股价近一个月涨幅已经高达154.14%
。

　　但其主营业务传统
、业绩持续亏损，股价虽因炒作题材而暴涨 ，但基本面并无实质支撑。

　　万疆资本的收购价格每股仅0.6189港元
，相较停牌前3.5港元股价折让超过八成，意味着其收购的并非业务本身 ，而是公司在港交所主板的“上市壳 ”地位 。

　　这进一步佐证了此次控股并非简单的产业投资
，而是以控股平台为起点的资本运作布局
。未来，万疆资本大概率会围绕该平台进行业务换轨、资产置入或资本运作 ，从而推动估值重构。

　　在这一过程中
，王凯莉不仅是形式上的控股人，更是真正的操盘者：她既负责资金筹措（通过信托） ，又亲自设立并独立持股操作平台
，还将直接掌控中国新零售供应链集团的管理权和未来发展路径 。

　　王凯莉此番控股港股上市公司，是一次集家族策略 、资本工具
、制度套利于一体的典型案例
。父亲隐身幕后 ，长子专注主业，女儿则借助载体和信托构架
，以个人身份控盘港股平台，形成“多轴运作
”的家族新格局。

　　在家族企业代际交替、内地资本跨境投资逐渐活跃的当下 ，这种以信托隔离财富 、SPV操作资本的模式
，正被越来越多新兴家族办公室采纳 。王凯莉出海控股港股，或许只是起点 ，未来的万疆资本
，是否将成长为王氏家族在资本市场的中枢平台，市场将持续关注
。