豆粕菜粕基本面分析:

〖壹〗、豆粕：料国内豆粕保持振荡偏强态势。由于阿根廷豆粕出口有限，市场需求转移至美豆 ，同时国内后续大豆采购情况良好，11-12月均大豆到港量在1000万吨左右
，国内供应方面预期良好 。然而，生猪疫病高发 ，导致豆粕阶段性消费预期降低。菜粕：受俄菜籽收获影响
，市场预期后续国内菜粕供给将增加
。

〖贰〗 、总体趋势 近期，双粕（豆粕与菜粕）市场表现呈现出短线承压、中长期看涨的特点。这一趋势主要受到国内外供应情况
、天气因素以及市场预期等多重因素的影响 。供应情况 国内供应充裕：油厂到港大豆和菜籽数量保持高位 ，油厂开机率维持在较高水平
，导致豆粕和菜粕产出充裕
。

〖叁〗、基差方面，豆粕基差报价4873元/吨 ，环比下跌111元/吨；菜粕基差报价4006元/吨
，环比下跌102元/吨。这些数据反映了近期现货市场的费用波动情况 。利多与利空因素 利多因素：国内进口大豆库存总量减少，截至第36周末为522万吨 ，较上周减少6万吨
，低于五周平均水平，对豆粕费用构成支撑
。

〖肆〗 、豆粕：单边留存空单继续持有 ，2409合约的支撑位为3000，压力位为3250。菜粕：同样建议单边留存空单
，2409合约的支撑位为2340，压力位为2520 。利多与利空因素 利多因素：近来暂无明显的利多因素支撑豆粕和菜粕费用
。利空因素：包括大豆进口量的大幅增加
、进口成本的下降以及巴西未来大豆产量的激增等。

〖伍〗、豆粕菜粕基本面分析：总体供应情况 供应压力显著：当前 ，美豆播种进度和优良率均表现良好
，这直接增加了市场对未来大豆供应充足的预期 。同时，CFTC豆类净多持仓基金的减少 ，也对美盘豆类费用形成了压力
。

菜粕基本面解读

〖壹〗 、短期震荡偏弱：菜粕费用近期冲高回落
，受豆粕走势带动和技术性震荡总结影响，整体呈现短期震荡偏弱的态势。 基本面因素 压榨量与库存：压榨量维持低位：短期国内油厂菜籽压榨量维持低位 ，这导致菜粕产量有限 。

〖贰〗
、菜粕基本面近来呈现短期供需矛盾与长期需求改善并存、世界供应紧张支撑费用强势的格局
，具体分析如下：世界市场：供应紧张与天气风险推升成本加拿大油菜籽供应持续收紧陈季油菜籽库存已处于低位，叠加产区旱情加剧（未来14天降雨仍偏少） ，新季作物生长受阻
，市场对产量下降的预期增强。

〖叁〗 、月期约收低30加元至6640加元/吨
。费用下跌直接传导至菜粕成本端，国内菜粕进口成本随之下降。

〖肆〗
、菜粕：受俄菜籽收获影响 ，市场预期后续国内菜粕供给将增加 。同时，生猪费用低廉
，养殖业亏损严重，饲料厂尽可能下调蛋白粕用量或者用相对廉价的蛋白粕 ，菜粕在费用上有一定优势
，但整体粕类需求有限
。

〖伍〗、豆粕菜粕基本面分析：总体趋势 近期，双粕（豆粕与菜粕）市场表现呈现出短线承压 、中长期看涨的特点。这一趋势主要受到国内外供应情况
、天气因素以及市场预期等多重因素的影响 。供应情况 国内供应充裕：油厂到港大豆和菜籽数量保持高位 ，油厂开机率维持在较高水平
，导致豆粕和菜粕产出充裕
。

〖陆〗、豆粕菜粕基本面分析：整体市场趋势 近期，豆粕和菜粕市场整体承压。市场预期美豆收成高于前期报告 ，导致美豆费用走低 。同时
，北半球油料作物的收割也带来了季节性压力，使得美豆系整体承压
。巴西新作大豆种植面积和产量预期均有所增加 ，进一步加剧了市场的下行压力。

2026年菜粕费用趋势

026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬 、重心上移 ”的震荡格局
，全年费用中枢有望高于2025年水平，但波动幅度可能加大 。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料 ，其费用走势受国内外油脂油料市场供需、宏观经济环境
、政策变动及天气因素等多重影响
。从当前市场基础来看，有几个关键因素将主导2026年的行情。

026年5月国内菜粕现货市场整体呈震荡偏弱格局
，多地现货费用小幅下跌，整体维持在2400-2700元/吨区间 。 现货费用表现5月上旬现货费用出现小幅下行 ，5月6-7日多数地区跌幅在30元/吨左右
，比如江苏南通现货均价从2450元/吨降至2420元/吨。

026年5月菜粕现货费用整体呈单边下行态势，截至5月8日市场均价2462元/吨 ，较月初下跌92%
，单日下跌0.81%，单周累计跌幅16%
。 费用变动详情5月8日菜粕现货报价为24489元/吨 ，较上一日下跌20元/吨；最近一个月累计下跌506元/吨
，整体下行趋势明显。

026年4月底国内各地港口菜粕费用呈现区域分化走势，整体波动幅度不大 。 4月24日整体行情 多数港口费用出现小幅下跌 ，其中东莞报2410元/吨
，沈阳报2710元/吨，南通港报2460元/吨 ，武汉报2550元/吨，天津报2510元/吨
，合肥报2440元/吨
。

026年5月6日全国菜粕现货费用整体在2330-2700元/吨区间，生意社菜籽粕基准价为2536元/吨 ，当日较前一日各地区现货价均下跌30元/吨。

026年4月1日全国多地菜粕现货费用区间在2310-2730元/吨
，生意社菜籽粕基准价为2570元/吨，较上月初上涨0.71% ，当日跌幅0.31% 。

2026年5月菜粕现货费用走势如何

〖壹〗、026年5月菜粕现货费用整体呈单边下行态势
，截至5月8日市场均价2462元/吨，较月初下跌92% ，单日下跌0.81%
，单周累计跌幅16%
。 费用变动详情5月8日菜粕现货报价为24489元/吨，较上一日下跌20元/吨；最近一个月累计下跌506元/吨 ，整体下行趋势明显。

〖贰〗 、026年5月国内菜粕现货市场整体呈震荡偏弱格局
，多地现货费用小幅下跌，整体维持在2400-2700元/吨区间 。 现货费用表现5月上旬现货费用出现小幅下行 ，5月6-7日多数地区跌幅在30元/吨左右，比如江苏南通现货均价从2450元/吨降至2420元/吨
。

〖叁〗
、026年5月6日全国菜粕现货费用整体在2330-2700元/吨区间
，生意社菜籽粕基准价为2536元/吨，当日较前一日各地区现货价均下跌30元/吨。