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　　来源：国际金融报

　　“猫狗吃的比人都贵
”，在“宁愿自己吃苦 ，也不能苦了孩子”心态下
，宠物经济持续升温，赛道公司业绩屡创新高、股价飙升 ，但资本的“减持盛宴 ”也开始了 。

　　8月6日
，中宠股份（002891.SZ）披露最新财报，今年上半年营收24.32亿元 ，同比增长24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增长42.56%
。

　　或将获利2.7亿元

　　宠物概念是目前消费行业少有的高增长版块
，作为宠物食品规模第二大公司，中宠股份旗下包括WANPY顽皮 、Toptrees领先
、ZEAL真致三大核心品牌 ，股价今年一路水涨船高
，6月一度冲到74元/股，同比翻三倍。

　　股价高企后 ，便有股东开始计划“套现离场
” 。

　　7月
，中宠股份发布公告称，控股股东烟台中幸生物科技有限公司的一致行动人“通怡春晓19号私募证券投资基金”计划在8月7日—11月6日 ，通过大宗交易或集中竞价交易方式减持不超过456万股（即其所持有的全部股份）
。

　　企查查信息显示
，烟台中幸由中宠股份创始人郝忠礼100%持股。

　　如果交易顺利进行，该私募基金将清仓中宠股份；若以8月6日收盘价57.44元粗略计算 ，减持完成后将获利近2.7亿元 。

　　细看财报
，中宠股份业绩仍保持高增长态势，股东的减持令市场担忧
。

　　目前中宠股份最重要的业务版块是宠物零食 ，上半年收入15.3亿元，占总收入的63%
，但增速放缓至6.37%，低于公司整体；主粮业务在今年取得显著增长 ，营收7.83亿元
，占比从21.56%上升至32%。

　　海外占比超六成

　　较为特别的是，中宠股份超六成营收来自境外业务 ，今年上半年收入15.75亿元
，国内业务营收仅8.57亿元 。

　　这与中宠股份的发家史密不可分，其最早靠海外代工起步。

　　1998年 ，创始人郝忠礼凭借外贸行业的工作经验
，捕捉到日本市场对宠物零食的需求，创立公司为海外品牌供货 ，起初以鸡肉干为主要产品打通渠道
，逐渐站稳脚跟
。

　　代工业务的毛利率并不高，2017年中宠股份在深交所挂牌上市后 ，便加强对自主品牌的建设。

　　中国宠物行业相较于海外发达国家起步较晚、发展快速，给国产品牌带来机遇 。有研报指出
，目前宠物食品行业集中度较低，但已告别野蛮生长阶段 ，麦富迪 、蓝氏
、诚实一口、疯狂小狗等品牌在市场崭露头角
。

　　为加强品牌认知度
，中宠股份近四年销售费用增长率维持在24%—32%。今年营销力度进一步加强，核心品牌WANPY顽皮签约艺人欧阳娜娜为代言人 ，上半年公司销售费用为1.23亿元
，同比增长35%，创历史新高 。

　　目前 ，境外业务仍是中宠股份的核心
，北美是其最大的销售市场，公司在财报业绩说明会上透露了出海的基本情况
。

　　除了国内基地外 ，中宠股份在美国 、加拿大
、墨西哥、新西兰 、柬埔寨等地区均设有工厂
，全球范围内现代化生产基地共22间，另有10余个新项目稳步推进中。